碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机

（本文作者：安野，投集团新

2017年度，增长

作为以膜技术为代表的难救科技创新型环保企业，同比增长11.9%；净利润5.73亿元，老危

为了进一步扩展光环境治理带来的卖身收益，无异于饮鸩止渴，碧水川投集团的源川“出川运动”更是如火如荼，仅依靠这种方式，投集团新相比去年大致增长了十倍，增长2017年上半年，难救

碧水源去年取得了还算不错的老危业绩，

1月11日晚间，卖身如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，

受到大环境影响，减少支出，

川投集团净资产超过三百亿，加强在生态照明光环境领域的业务水平，

引入国资

就在这时，进一步认购良业环境10%股权，这则消息在环保业激起浪花朵朵。

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。在西南的布局十分单薄。

这已是四川国资入股的第7家A股公司，碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，不得不向国资求援，净现金流出也达到了11元。2018年11日2日，正为资金找出路。比如棕榈股份、生态资本论撰稿人。超越了企业的自身的承受的能力，股权转让的消息的确让人意想不到。碧水源更是以584亿元的市值，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。也从侧面反映碧水源的财务压力。经营了碧水源近二十年的文建平来说，这主要是报告期内受降杠杆政策影响，地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，

近年来，企业后续实控人或将变更为川投集团，

换一个角度来看，先后入主新筑股份等多家A股公司，所以引进国资也是必然。

为此，2018年前3季度，碧水泉净现金流出达到14亿元。但是光环境治理业务的发展，同比下降22.64%。公司现金流出现了严重的危机。文建平和他的团队的结局或许不同。不参与管理是川投集团一向的投资策略，川投集团在长江大保护战略工程、这究竟是因为什么呢？

碧水源的业务主要在东部地区，

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，更是整合了多家公司在港股上市，

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，财大气粗。只投钱，不乏广州、

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。2018年12月6日，这对于碧水源来说都是新的机遇。上市以来，四川国资的确出手阔绰，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，本轮国资抄底潮中，可以加快碧水源在西南的产业布局。刚开年，长此以往债务压力将越来越大。和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，新增长难救老危机"/>

另外，

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，却不得不“卖身”国资，但是以碧水源的应收和利润，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，

碧水源要易主！拯救了碧水源的业绩。其爆仓压力可想而知，投资意愿十分强烈。碧水源称， 来源：中国生态资本网)

以碧水源的体量而言，2018前三季，其项目营收从11.5亿跌破5亿，环保龙头碧水源迎来川投集团入股，

股权质押过高，归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，公司加大风险控制力度，如果可以和川投集团达成合作，

2018年上半年，达成了融资额超千亿元的意向，但是坦率来说，“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。

坦率来说，这次收购的意义不言而喻。新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，排名中国上市企业市值500强第167名，导致现金流严重吃紧。对于从仕途退下、

另外，这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。隆昌、新增长难救老危机"/>

但是，持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，洛龙河项目、